Курс рубля: где дно у белорусской стабильности?

Геннадий Косарев, "Завтра твоей страны"

Сколько еще будет укрепляться белорусский рубль и кому это выгодно — об этом старший аналитик Альпари Вадим Иосуб.

В понедельник на торгах валютной биржи национальная валюта уже третий раз подряд укрепилась к доллару, евро и российскому рублю.

— Я бы обратил внимание не столько на то, что рубль укрепляется третий день подряд, сколько на то, что если не обращать внимания на ежедневные колебания, стоимость валютной корзины снижается уже четыре недели. Это достаточно устойчивая тенденция, которая длится уже почти месяц. Самое простое объяснение заключается в том, что предложение валюты превышает ее спрос, другое дело, что это объяснение по сути ни о чем не говорит, поскольку всех интересуют причины, почему же так случилось.

Можно предположить, что сейчас у нас улучшается торговое сальдо, то есть, экспорт превышает импорт. Это было у нас с января по май, за исключением апреля. Другое дело, что статистика по внешней торговле выходит с задержкой приблизительно полтора месяца, так что актуальную ситуацию с внешней торговлей мы узнаем в начале сентября.

— Кому сейчас выгодно укрепление белорусской валюты?

— Теоретически оно выгодно импортерам, поскольку делает импортную продукцию более дешевой и увеличивает спрос на нее. Но на фоне снижения реальных доходов населения массового спроса на импортную продукцию не будет.

Можно сказать, что это порадует население, которое по старинке любит пересчитывать полученные в белорусских рублях доходы в валюту.

— А как это может отразиться на тех, кто держит свои сбережения в валюте?

— Ничего страшного для них не происходит. Я не думаю, что тенденция по падению иностранных валют будет слишком устойчивой и длительной.

С другой стороны, им тоже надо привыкать к тому, что даже если исходить из всеми разделяемого мнения, что белорусский рубль будет снижаться, а валютная корзина расти, в рамках общего тренда на рост стоимости валютной корзины будет достаточно высокая волатильность, то есть, отдельные дни и даже месяцы белорусский рубль может укрепляться. Так работает рынок.

— Делает ли укрепление белорусского рубля белорусскую продукцию на международных рынках менее конкурентоспособной?

— Когда мы говорим о ценовой конкурентоспособности белорусской продукции, надо ориентироваться на более длительные сроки, чем на то, что происходит в рамках двух-четырех недель.

— Сколько времени, по вашему мнению, будет укрепляться белорусский рубль?

— Это временная коррекция на фоне глобального снижения белорусского рубля. Кстати, мы помним, что в июне иностранные валюты существенно подорожали и валютная корзина ощутимо выросла, причем, возможно, без необходимых на то фундаментальных причин.

В основе этого предположительно могли лежать психологические моменты, связанные с опасением при переходе на новые формы торговли валютой – на непрерывный двойной аукцион. Возникла небольшая паника, которая привела к перекупленности иностранных валют. Со временем стало понятно, что никаких серьезных сюрпризов этот непрерывный двойной аукцион нам не принес, и от состояния перекупленности иностранная валюта стала возвращаться к равновесному на текущий момент значению.

Новости по теме

Новости других СМИ