Безудержный рост: стоит ли делать ставку на евро

Инга Сангалова, РБК

Курс евро в последнее время бьет все свои рекорды. Так, сегодня он преодолел свой исторический максимум и достиг отметки 48,0951 руб./евро.

Россияне в панике атакуют обменные пункты и раскупают доллары и евро, опасаясь обвала рубля. Панические настроения усиливают разговоры о том, что российский Центробанк не только не поддерживает свою валюту, но и искусственно занижает ее, так как при слабом рубле бюджет получает дополнительные доходы, а экспортеры сырья - дополнительные прибыли.

Правда, глава ведомства Эльвира Набиуллина подобные заявления опровергла. "Это краткосрочное влияние курса на бюджет, а если смотреть на перспективу, то бюджет зависит от стабильности доходов от экономики, - сказала она. - То есть должны расти разные сектора экономики, а не только сырьевые, потому что сырьевые сектора делают нашу экономику уязвимой".

Кроме того, глава Банка России связывает резкое повышение курса евро и доллара не со слабостью рубля, а с ростом американской и европейской экономик. "Наш рубль - это рыночная валюта, и цена на нее в долларах или евро не устанавливается административно, а формируется под влиянием рыночных факторов. Основное правило: чем сильнее экономика, тем сильнее национальная валюта, и это не у нас рубль слабел, а происходило удорожание евро и доллара по отношению ко всем валютам развивающихся рынков", - сказала на днях Э.Набиуллина в эфире "Первого канала".

Между тем, эксперты, наряду с такими факторами как восстановление европейской и американской экономик, а также действия монетарных властей еврозоны и США, немаловажную роль в резком ослаблении рубля отводят и российскому Центробанку.

Такой точки зрения, в частности, придерживается начальник управления операций на валютном рынке банка "Открытие" Петр Неймышев. "Основной движущий фактор удорожания ведущих валют по отношению к валютам развивающихся стран - это сокращение стимулов со стороны ФРС США. Второй, но не менее важный фактор ослабления рубля - риторика руководителей Центробанка относительно "полезности" ослабления рубля, что принимается участниками рынка как руководство к действию", - полагает эксперт.

"Создается впечатление, что рынок движим общей тенденцией ослабления валют развивающихся стран, и рубль, несмотря на стабильные цены на нефть и положительное сальдо платежного баланса и счета текущих операций, традиционно включается инвесторами в одну группу с турецкой лирой, индийской рупией, бразильским реалом - валютами, чьи страны не могут похвастать такими макроэкономическими показателями", - добавляет П.Неймышев.

Но, как бы то ни было, всех нас очень интересует, что же будет дальше с евро, с долларом, а главное, с рублем? Продолжится ли ослабление рубля, и каковы причины безудержного роста евро в последние дни? Ставки ЕЦБ пока прежние - почти нулевые. Неужели катализатором столь резкого скачка евро послужили хорошие данные деловой активности еврозоны? Что толкает евро вверх?

Локомотивы европейской экономики показывают неплохие признаки восстановления после рецессии, и это, безусловно, служит поддержкой евро на валютном рынке, делится своим мнением Антон Шабанов, эксперт банка БКС Премьер. «Вместе с тем, на ситуацию в целом повлиял всплеск оттока капитала с развивающихся рынков, в результате чего валюты этих стран, в том числе РФ, испытывали в начале года серьезное давление. Надо учитывать и «эмоциональную составляющую» курсовой стоимости валют, вызванную ажиотажным спросом у населения на евро и доллары», - отмечает аналитик.

"Нельзя сказать, что только курс евро продемонстрировал какую-то особенную динамику против рубля в последнее время. Дело в том, что падение рубля и других валют развивающихся стран совпало с локальным укреплением евро против доллара, хотя сейчас евро против американской валюты торгуется на обычных средних за месяц уровнях. Но в любом случае достижение исторических максимумах евро против рубля является ярким событием", - комментирует ситуацию на валютном рынке главный аналитик Нордеа Банка Дмитрий Савченко.

При этом, говоря о причинах роста евро, эксперт, помимо восстановления экономики еврозоны, называет и политику ЕЦБ. "Впрочем, если смотреть на политику ЕЦБ в сравнении с политикой ФРС, то нельзя утверждать, что евро продолжит расти против доллара в долгосрочном плане. Напротив, единая европейская валюта имеет шансы на коррекцию. Дело в том, что ЕЦБ вполне может продолжить политику смягчения монетарной политики, тогда как ФРС, скорее всего, продолжит закручивать гайки, сокращая QE. В итоге рост ставок в зоне евро будет уступать в динамике росту ставок в долларах, что на длинном горизонте заставляет нас делать ставку, скорее, против евро. Хорошая статистика по Еврозоне, наверное, еще не раз заставит спекулянтов тактически сыграть вверх по паре евро/доллар, но это не меняет долгосрочной картины", - заключает главный аналитик Нордеа Банка.

Как долго будет продолжаться столь сильный рост европейской валюты, и стоит ли использовать ее, чтобы, например, открыть вклад или обменять рубли на евро?

"Несмотря на высокую волатильность рынка в настоящий момент и высокую вероятность обновления максимумов евро против рубля, мы в среднесрочном и долгосрочном плане ждем восстановление рубля против единой европейской валюты. До конца года евро вполне может опуститься ниже 44 руб. В этом свете уже сейчас можно начинать задумываться о выходе из евро - как минимум в доллар. Покупать евро на текущих отметках не стоит", - убежден Дмитрий Савченко из Нордеа Банка.

"По нашим прогнозам, в ближайшее время нас ожидает коррекция после ажиотажного иррационального спроса. В настоящее время ключевую роль в стабилизации курса играет Центробанк, выступающий с валютными интервенциями, а также период налоговых выплат в РФ. Косвенным фактором поддержки рубля выступит Олимпиада в Сочи. В течение месяца мы ожидаем откат в паре рубль-евро до значений 46,80-47 руб./евро", - говорит Антон Шабанов, эксперт банка БКС Премьер. А потому рекомендует "дождаться отскока доллара до уровня 34 рубля, евро - до 46,80, и на этом уровне перевести часть свободных средств (20%+20%) в две валюты. Это нивелирует риски будущих колебаний курса, которые могут быть существенными, особенно в весенние месяцы".

Похожие прогнозы и у эксперта Банка "Открытие" Петра Неймышева: "по нашему убеждению, коррекция на валютном рынке не будет глубокой, но она будет - мы вошли в новом году в новые диапазоны колебаний, которые, по нашему мнению, составят 33,5 - 35,5 руб. за доллар и 45,5 - 48,5 на ближайший квартал". Исходя из изложенного, эксперт рекомендует "формировать корзину сбережений при приближении к нижним уровням упомянутых диапазонов, исходя из приблизительных пропорций - 1/3 в рублях, 1/3 в евро, 1/3 в долларах. А в данный момент не следует поддаваться паническим настроениям и бежать сломя голову в обменные пункты".

Новости по теме

    Рубль идет ко дну

    Торги на российском валютном рынке ММВБ открылись 1 июня стремительным падением курса рубля по отношению к доллару и евро.подробности

Новости других СМИ