Экономист: БелАЭС снизит не цены на электричество, а курс белорусского рубля

Через год Беларусь потеряет «подушку безопасности» на валютном рынке.

Государственный долг Беларуси в 2020 году вырастет примерно на 11 млрд. рублей по сравнению с текущем значением и достигнет 54,4 млрд. рублей, так как будет учтен российский кредит на строительство БелАЭС. Расходы на обслуживание этого кредита, если правительство не примет специальные меры, приведут к росту спроса на валюту и ослаблению белорусского рубля, пишет в статье на сайте «Белрынок»экономист Владимир Тарасов.

В соответствие с соглашением о выделении Россией государственного экспортного кредита для строительства БелАЭС, подписанном в конце 2011 года, правительство РФ обещало выделить на эти цели до 10 млрд. долларов. Но затем в России произошла девальвация рубля, и затраты на строительство в долларовом выражении значительно сократились. В результате речь сейчас идет уже всего о 7 млрд. долларов, но сумма еще не определена.

Погашение кредита, согласно соглашению, начинается через 6 месяцев с даты ввода в эксплуатацию атомной электростанции, но не позднее 1 апреля 2021 года, и осуществляется 30 равными долями каждые 6 месяцев. Если исходить из суммы кредита в объеме 7 млрд. долларов, получится ежегодно примерно 450 млн. долларов.

Но есть еще проценты. На 50% суммы каждой использованной части кредита они должны начисляться по ставке 5,23% годовых, на вторую половину кредита процентная ставка составит LIBOR для 6-месячных депозитов в долларах, увеличенную на маржу в размере 1,83% годовых. Это составит около 3-4% годовых. Таким образом, в виде процентов надо платить еще около 250-300 млн. долларов ежегодно.

Итого получится примерно 700 млн. долларов в год. Правда, удастся сократить импорт российского газа, который используется для производства электроэнергии. Но это вряд ли удастся осуществить в значительных объемах, так как БелАЭС строилась для увеличения производства электроэнергии в РБ в связи с ожидаемым ростом спроса на нее, а не для замены газовых электростанций. Поэтому просто взять и отказаться от газа не получится, на модернизацию системы электроснабжения Беларуси в целях экономии газа потребуются дополнительные капиталовложения. Возможно, какое-то количество электроэнергии удастся экспортировать, но из-за позиции Литвы по данному вопросу, на многое рассчитывать не приходится.

Правда, белорусская сторона уже несколько лет добивается смягчения условий получения кредита. Она предлагает увеличить срок возврата кредита на 10 лет, а также снизить проценты по нему до 3%. Но шансы на то, что Россия согласится на это, близки к нулю, так как заключение соглашения об углубленной интеграции двух стран в рамках Союзного государства на устраивающих Россию условиях маловероятно, а без этого президент России Владимир Путин вряд ли пойдет на оказание дополнительных преференций Беларуси.


Таким образом, где-то с конца 2020 года или, по крайней мере, не позднее 1 апреля 2021 года расходы РБ по обслуживанию государственного долга увеличатся примерно на 1-1,5 млрд. рублей в год. По сравнению с суммами, которые Беларусь уже расходует, это не так уж и много. Так, в 2020 году на эти цели правительство РБ планирует направить 8,7 млрд. рублей, из которых 2,7 млрд. рублей уйдет на обслуживание. Но дополнительные платежи вполне могут оказаться той весьма весомой соломинкой, которая, образно говоря, переломит спину верблюду, то есть приведет к ослаблению курса белорусского рубля, а то и к его девальвации. Дело в том, что этот рост может убрать своего рода «подушку безопасности» с валютного рынка, которую обеспечивает население, продающее валюты больше, чем покупает. Так, по итогам десяти месяцев текущего года чистые продажи валюты составили всего 638,3 млн. долларов против 1 126,5 млн. долларов за аналогичный период 2018 года.

То есть, дополнительные расходы на обслуживание кредита на БелАЭС сопоставимы с притоком валюты от населения. К тому же, к концу 2020 года население может стать чистым покупателем валюты в связи с ростом его доходов.

Правда, белорусские предприятия в текущем году также продают валюты больше, чем приобретают, но предприятия ненадежны, сегодня они действуют одним образом, а завтра другим.

Таким образом, уже в конце 2020 года, но не позднее 1 апреля 2021 года ситуация на валютном рынке РБ может значительно ухудшиться. Превышение предложения валюты на внутреннем рынке может испариться. Это приведет к повышению волатильности курса рубля, в связи с чем может потребоваться новая девальвация рубля.