Падение продолжится: прогноз курса рубля на неделю 30 марта – 3 апреля

Курс доллара на БВФБ на текущей неделе может подняться еще примерно на 2%, а курс евро – немного больше. Возможны значительные колебания курсов валют. В понедельник 30 марта курс доллара может вырасти на 0,5%.

Как и ожидалось, курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе вырос, хотя и всего на 0,6% – до 2,5754 рубля за доллар 27 марта, так как Национальный банк резко снизил темпы роста стоимости валютной корзины из доллара, евро и российского рубля.

Средневзвешенный курс евро вырос за неделю на 2,7% и достиг 2,8371 рубля за евро.

Аналогичный курс российского рубля поднялся на 1,1% и составил 27 марта 3,3121 белорусских рубля за 100 российских.

При этом стоимость валютной корзины за неделю поднялась всего на 1,3% (на предыдущей неделе рост составил 5,2%). Но среднедневной объем торгов на бирже даже увеличился и достиг 180 млн. рублей против 167,5 млн. рублей на предшествовавшей неделе.


Прогноз курса белорусского рубля по отношению к корзине валют

Снижение темпов роста стоимости валютной корзины в условиях увеличения объема операций указывает на увеличение валютных интервенций Нацбанка, который, возможно, решил, что темпы роста курсов иностранных валют слишком велики. Впрочем, нельзя исключить и увеличения роста предложения валюты со стороны участников валютного рынка, решивших продать валюту по высокому курсу.

Но спрос на валюту остается высоким. На это указывает, помимо увеличения объема операций на бирже, новое сокращение предложения рублевых средств на семидневные депозиты в Нацбанке. Коммерческие банки 25 марта предложили всего 685 млн. рублей против 800 млн. рублей на предыдущем аукционе 17 марта. Нацбанк принял все средства, а средневзвешенная ставка осталась равной 8,64% годовых.

Сохраняется и высокий спрос на иностранную валюту в банковских обменных пунктах. Беларусбанк 26 марта даже ввел ограничения на ряд операций по конверсии с рублевых карточек физических лиц, но 27 марта их отменил. Наблюдается дефицит наличных долларов, так как привезти их в Беларусь в связи с карантийными мерами по всему миру затруднено. В связи с этим Нацбанк рекомендовал коммерческим банкам подкреплять обменные пункты иной наличной иностранной валютой в объемах, достаточных для полного удовлетворения спроса населения. Нацбанк также посоветовал проявлять взвешенный подход к установлению разницы между курсами покупки и продажи иностранной валюты.

На прошедшей неделе стали известны детали нового соглашения между правительствами РБ и РФ о покупке российской нефти. Она будет поставляться с премией, но не 11,7 доллара за тонну как ранее, а 4,7 доллара, причем правительство РФ компенсирует эту плату Беларуси посредством межбюджетных расчетов. Но пока поставки не возобновились.

Правительство РБ рассчитывает получить помощь от международных финансовых организаций. В частности, Всемирный банк может предоставить 50 млн. долларов на покупку медицинских изделий и оборудования. Европейский банк реконструкции и развития готов финансировать прямые затраты Министерства здравоохранения на борьбу с коронавирусом.

Международный валютный фонд рассматривает возможность выделять средства в рамках механизма ускоренного финансирования. Как сообщил министр финансов РБ Максим Ермолович, Беларусь может рассчитывать на 450 млн. долларов ежегодного финансирования в течение двух лет.

При этом Максим Ермолович рассказал, что благодаря теплой зиме в текущем году было меньше потрачено бюджетных средств на коммунальные платежи бюджетных организаций. В прошлом году был получен большой профицит бюджета, за счет которого Минфин может закрывать все кассовые разрывы бюджета. Министр подчеркнул, что если уровень доходов окажется меньше запланированного, то расходы могут быть сокращены.


Судя по действиям Минфина и Нацбанка, печатать деньги и снижать ставки по кредитам в целях поддержки экономики они не настроены. Поддержка состоит в том, что в Беларуси не объявлены чрезвычайные меры типа тех, которые принимаются в соседних странах.

Это означает, что дополнительного давления на курс рубля в будущем не возникнет. Но пока повышенный спрос на валюту пока, скорее всего сохранится, а объемы нефтепереработки пока не увеличились, то есть доходы от экспорта останутся намного ниже обычных. Негативное влияние на экспорт окажет и закрытие границ из-за эпидемии. Поэтому можно ожидать, что на текущей неделе стоимость валютной корзины поднимется еще на 1-2%.


Прогноз курса евро против доллара на рынке форекс

Европейская валюта на прошедшей неделе подорожала на БВФБ намного больше, чем американская, что было вызвано решительными мерами американских властей по ликвидации дефицита долларов на мировых рынках (безналичных), которые привели к росту курса евро на рынке форекс до 1,114 доллара за евро 27 марта.

ФРС США в воскресенье 22 марта объявила о неограниченной скупке активов, снижению процентной ставки по операциям РЕПО до нуля и начале программы кредитования реального сектора экономики. А американский конгресс утвердил пакет мер по поддержке экономики на сумму около 2 трлн. долларов. В конце недели глава ФРС Джером Пауэлл сказал, что ФРС еще не исчерпал все возможности по поддержке экономики.

Правда, ситуация в американской экономике стремительно ухудшается. Число заявок на получение пособия по безработице за последнюю неделю выросло до 3,3 млн. с 282 тыс. Зак Пандл, со-руководитель стратегии по глобальному рынку валют и развивающимся рынкам в Goldman Sachs Group Inc. считает, что дно в этом кризисе или максимумы в долларе США еще не достигнуты, и в ближайшие пару недель может произойти шок от поступающих данных о состоянии американской экономики.

По мнению Марка Чендлера, рыночного стратега Bannockburn Global Forex, возможно появление серии ужасных экономических показателей, что приведет к увеличению потоков средств в доллар.

Действительно, учитывая то, что пик эпидемии коронавируса в США наступит, как думают эксперты, через пару недель, существенное успокоение рынков на прошедшей неделе кажется несколько преждевременным.

Поэтому на текущей неделе можно ожидать новых резких колебаний курса евро на рынке форекс, причем его коррекция приостановится, то есть изменение курса по итогам недели может оказаться около нуля.


Прогноз курса доллара на Московской бирже

Оптимизм, который возник на мировом финансовом рынке на прошедшей неделе, вызванный мерами США по преодолению кризиса, привел и к снижению курса доллара на Московской бирже ниже уровня 80 рублей за доллар, хотя в понедельник 23 марта он превышал 81 рубль.

Укреплению рубля временно помешало объявление 25 марта президентом России Владимиром Путиным о ряде чрезвычайных мер, направленных на борьбу с эпидемией. Это было сделано в связи с резким ростом темпов выявления числа заболевших. В России неделя с 30 марта по 3 апреля объявлена нерабочей, а малообеспеченным лицам обещана государственная поддержка.

Дефицита рублей в банковской системе РФ из-за каникул возникнуть не должно. Банк России 27 марта сообщил о предоставлении банкам 500 млрд. рублей через аукцион РЕПО 30 марта. Кроме того, с 1 апреля он увеличил лимит безотзывных кредитных линий для пополнения банковской ликвидности с 1,5 трлн. рублей до 5 трлн. рублей. А ставка по таким кредитам снижена до 0,15% годовых. Еще 150 млрд. рублей выделяется банкам на год под 4% годовых для кредитования компаний на выплату зарплаты.

Кроме эпидемии, на рубль продолжает давить и падение цен на нефть. Аналитики Goldman Sachs Group Inc. ожидают снижения спроса на нефть в марте на 10,5 миллиона баррелей в сутки и на 18,7 миллиона в сутки в апреле. По их мнению, даже если Саудовская Аравия и Россия заключат новое соглашение о заморозке или сокращении добычи нефти, оно окажется запоздалым и недостаточным. Сырьевой стратег Citi Эд Морс полагает, что с учетом обвального падения спроса на топливо нефть марки Brent может подешеветь во II квартале текущего года до 20 долларов за баррель.

В начале апреля можно ожидать нового обвала цен, так как Саудовская Аравия должна начать обещанный рост добычи нефти. Если это действительно произойдет, неизбежно новое ослабление российского рубля. Поэтому можно ожидать, что курс доллара на Московской бирже на текущей неделе вырастет на 1-2%.


Прогноз курса доллара по отношению к белорусскому рублю

В связи с прогнозируемой динамикой указанных выше курсов валют можно ожидать, что курс доллара на БВФБ на текущей неделе увеличится примерно на 2%. При этом возможны значительные колебания курсов валют.


Прогноз на понедельник 30 марта

Курс доллара на Московской бирже во второй половине пятницы 27 марта вырос примерно на 1,3% и достиг 78,82 рубля за доллар.

А на рынке форекс во второй половине торгового дня 27 марта курс евро поднялся на 1,2% – до 1,114 доллара за евро.

Такая динамика курсов позволяет предположить, что на открытии торгов на БВФБ 30 марта курс доллара поднимется примерно на 0,5%.