Минск готовится к дефолту

Ольга Соловьева, НГ
14 сентября 2020, 12:33
Иллюстративное фото
Беларусь стоит на пороге дефолта. Такие оценки слышны со стороны западных аналитиков. В частности, международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s (S&P) пересмотрело свой прогноз относительно будущего кредитного рейтинга страны. Так, сам рейтинг остался на уровне B/B, однако прогноз по нему был изменен со «стабильного» на «негативный». В агентстве обращают внимание на резкий отток валюты, после того как белорусы ринулись конвертировать белорусские рубли в другие валюты. Аналитики предупреждают: в случае дальнейшего снижения валютных резервов страна не сможет исполнять свои финансовые обязательства.

Итоги «спорных президентских выборов» привели к «ускорению обмена населением сбережений на иностранную валюту и изъятия денежных средств с дебетовых вкладов в течение августа», отмечают в S&P. Эти события уже привели к снижению стоимости белорусского рубля на 20% и, как следствие, росту государственного долга, 95% которого номинировано в иностранной валюте, сообщают в S&P.

Негативный прогноз агентства «отражает рост рисков для финансовой стабильности банковской системы» Беларуси.

«Все это может привести к истощению имеющихся валютных резервов Центрального банка Белоруссии и создать для правительства риски условных обязательств», – обращают внимание в агентстве, замечая, что валютные резервы в августе сразу снизились на 1,4 млрд долл.


В результате объем резервов государства теперь обеспечивает лишь 2,6 месяца покрытия импорта, что является критическим показателем. К слову, минимальный уровень валютного обеспечения импорта должен составлять три месяца, но и эта отметка, по мнению многих экспертов, тревожный знак.

Отметим, как ранее сообщали в Нацбанке Беларуси, за август золотовалютные резервы страны сократились почти на 16%, с 8,8 млрд долл. до 7,4 млрд. При этом на монетарное золото в структуре ЗВР пришлось 3,1 млрд долл., на специальные права заимствования – около 525 млн долл., что аналогично показателю прошлого месяца. В свою очередь, резервные активы в иностранной валюте по итогам августа составили 3,2 млрд долл., тогда как месяцем ранее они превышали 4,6 млрд. На 300 млн долл. сократились и прочие активы в структуре белорусских ЗВР, составив 616 млн долл. Последний раз столь резкое снижение валютных резервов наблюдалось в марте. Тогда за месяц они сократились с 5,7 млрд долл. до 4,7 млрд.

Западные аналитики также не исключают, что «повышенная неопределенность после спорных президентских выборов» может стать длительной.

«Это, в свою очередь, может повлиять на экономический рост Беларуси и ее способность получить доступ к иностранным рынкам капитала в следующие 12–18 месяцев, что окажет давление на рейтинги», – предупреждают в S&P. Экономисты ожидают по итогам года снижения ВВП Беларуси на 4%. Дефицит бюджета страны, по их оценкам, достигнет 2,5% ВВП.


В S&P допускают возврат к стабильному прогнозу, но только в том случае, если Минск представит программу стабилизации экономического, налогового и финансового секторов. Шансом для решения долговых проблем может стать положительный исход переговоров с Россией. При этом рейтинг братской республики может быть понижен, если белорусы продолжат переводить свои вклады в валюту, а возможные займы от РФ и КНР не помогут решить долговые проблемы. В S&P также допускают неудачу переговоров с Москвой из-за политических уступок, на которые Минск не пойдет. К моменту исчерпания валютных резервов власти Беларуси, вероятно, пойдут на ограничение свободного доступа к иностранной валюте.

«При пессимистическом сценарии возможно истощение валютных резервов Центробанка Беларуси, что создаст риски для способности правительства исполнять свои обязательства», – пишут аналитики S&P.


Неделю назад эксперты Института международных финансов (IIF) прогнозировали сокращение резервов только на треть. И лишь в случае обострения кризиса валютные резервы Беларуси могли бы сократиться на 5,5 млрд долл. в этом году. А в случае победы протестующих и большего открытия экономики Беларуси для внешнего мира валютные резервы страны могут даже увеличиться на 1 млрд долл., не исключали экономисты (см. «НГ» от 03.09.20).

Рост неопределенности в Беларуси может отразиться на ее доступе к внешним займам в течение следующих 12–18 месяцев. S&P прогнозирует, что Беларуси будет отрезана от международных рынков капитала после введения против нее западных санкций.

Источников финансирования у Минска уже не так много. Напомним, ранее Международный валютный фонд (МВФ) фактически остановил переговоры с Белоруссией о срочной финансовой помощи.

«В марте Беларусь обратилась к фонду, чтобы обсудить возможное предоставление экстренной помощи, но соглашение достигнуто не было. Мы не нашли способов преодолеть существенные разногласия в отношении надлежащих мер реагирования на нынешние трудности», – сообщил официальный представитель МВФ Джерри Райс.


Президент РБ Александр Лукашенко надеялся получить от МВФ 900 млн долл. «в связи с последствиями пандемии».

Кредиты стране, очевидно, не помешали бы. Как сообщает Минфин Беларуси, на 1 августа госдолг страны превысил 53 млрд белорусских рублей, или 35% к ВВП. При этом внешний госдолг Беларуси на 1 августа составил 17,7 млрд долл. И госдолг страны растет. Так, в январе 2020 года госдолг страны составлял 45 млрд белорусских рублей, или 33,7% ВВП, внешний при этом составлял 17,1 млрд долл., или 27% ВВП.

По итогам первого полугодия страна привлекла внешних займов на 1,8 млрд долл., а погасила за тот же период 782 млн долл. К слову, по итогам шести месяцев Минск привлек российских кредитов на 362 млн долл., а выплатил за тот же период 343 млн долл. Для сравнения: у Пекина Минск за тот же период занял свыше 40 млн долл., а выплатил 209 млн.

Россия является основным кредитором Минска, и Беларусь надеется реструктурировать выданный ей ранее Москвой кредит на 1 млрд долл.

«Мы у себя этот миллиард долларов, договорившись с Россией, оставим. И это будет хорошее подкрепление нашей национальной валюты», – уверял президент РБ Александр Лукашенко.


Эксперты «НГ» замечают, что стабильность финансовой системы страны характеризуется запасом валютных резервов на год и более.

«Три месяца или полгода – это тревожные данные. Если Нацбанк РБ будет проводить интервенцию, спасая рубль, запасов хватит на два-три месяца», – говорит руководитель аналитического центра «Альпари» Александр Разуваев.


По его мнению, девальвацию белорусского рубля надо проводить уже сейчас. «И это не 10-процентное падение, а намного больше», – указывает аналитик, подчеркивая, что многое будет зависеть от итогов встречи Лукашенко и Владимира Путина.

«И если раньше между Минском и Москвой актуальными темами были цены на газ и нефть, то сегодня – угроза дефолта Белоруссии, падение белорусского рубля, экономическая и политическая стабильность», – подчеркивает эксперт.


«Резервы валюты в банках Белоруссии сильно уменьшились. Из-за неопределенности в результатах трений власти с оппозицией народ стал массово скупать валюту, тем самым резко подрывая стабильность белорусского рубля», – напоминает доцент Российского экономического университета им. Плеханова Александр Тимофеев, замечая, что обвал белорусской валюты может быть на руку РФ.


«Доступность белорусских товаров будет ниже. И госпошлины по транзиту товаров, пока не проиндексируют, тоже будут отличаться от рыночных», – рассуждает он.
Заметили ошибку? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Дорогие читатели, не имея ресурсов на модерацию и учитывая нюансы белорусского законодательства, мы решили отключить комментарии. Но присоединяйтесь к обсуждениям в наших сообществах в соцсетях! Мы есть на Facebook, «ВКонтакте», Twitter и Одноклассники

Новости других СМИ