«Газпром» навечно одолжит 150 миллиардов рублей

«Газпром» планирует впервые в своей истории привлечь долг без срока погашения.

ООО «Газпром Капитал» - дочка российского газового холдинга - готовит программу вечных облигаций на сумму 150 млрд рублей, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на заявление компании.

Срок действия программы составит 100 лет, а привлеченные средства, как ожидается, будут направлены в том числе на финансирование газификации России.

В настоящее время в обращении находятся 5 выпусков рублевых облигаций «Газпрома» общим объемом 70 млрд рублей, а также 10 выпусков бондов «Газпром Капитала» на сумму 120 млрд рублей.

Общий долг «Газпрома» составляет 4,442 триллиона рублей (на 30 июня) и состоит преимущественно из займов в иностранной валюте.

В 2020 году компания дважды выходила на международный рынок капитала, разместив евробонды на 3 млрд долларов и 1 млрд евро, а также привлекла кредиты у западных банков на 608 млн евро.

Новые займы нужны «Газпрому», чтобы покрыть «дыру» в бюджете, возникшую после обрушение цен и спроса на газ в Европе. Первое полугодие компания завершила с кассовым разрывом на 307 млрд рублей - на столько денежный поток от операционной деятельности оказался меньше суммы, потраченной на капитальные стройки.

Бессрочные облигации были выбраны в качестве механизма для спасения госкомпаний на уровне правительства - они, по задумке чиновников, должны заменить прямые субсидии из бюджета, рассказывали «Ведомостям» источники, знакомые с решением.

Пионером такого долга стали РЖД, продавшие 31 июля «вечные бонды» на 20 млрд рублей.

Для компаний это хороший долг, говорит партнер ФБК Алексей Терехов: нет сроков исполнения, нет обязательств погашать. С помощью «займов навечно» госкорпорации смогут гасить текущие неотложные обязательства - например, платить зарплаты, отмечает он.

Другое преимущество - в том, что этот инструмент позволяет скрыть значительную часть долга: в отчетности по МСФО будет отражаться лишь 20-50% суммы.

Основными покупателями таких облигаций могут стать госбанки, говорит старший аналитик «БКС премьер» Сергей Суверов. Свободный запас ликвидности, который может быть направлен в вечный долг, составляет 700 млрд рублей, оценивает он.


Для банковской системы основным источником фондирования остаются вклады населения (32 трлн рублей). Однако на фоне кризиса рассчитывать на их рост не приходится. Когда запасы свободных рублей будут исчерпаны, на помощь придет «печатный станок» ЦБ.

Центробанк, скорее всего, внесет вечные облигации в ломбардный список, говорит Терехов. Это даст банкам возможность покупать их и сразу закладывать, получая назад свои деньги - в качестве кредита регулятора.